葡萄牙队在国际比赛中击败对手

前言

　　巨人网络此次收购对象是凯撒娱乐（CAESARS）旗下移动休闲社交游戏业务NEW CIE公司100%的权益，收购标的的核心资产是Playtika Israel Ltd。

　　借壳世纪游轮（002558，SZ），实现A股上市之后，还没变更证券简称的巨人网络，就在并购的道路上砸下重金。

　　今日晚间，巨人网络（严格意义上是世纪游轮，因为世纪游轮还未更名为巨人网络，为方便理解，后文全部统一称之为巨人网络）公布了星空体育官方网站重大资产重组的标的资产，这距离其停牌时间只有半个月时间。

　　公告显示，巨人网络此次收购对象是凯撒娱乐（CAESARS）旗下移动休闲社交游戏业务NEW CIE公司100%的权益，收购标的的核心资产是Playtika Israel Ltd。该公司是一家游戏公司，不过和一般的游戏公司不同，其业务是“游戏改造”--即通过收购人数众多、但业绩欠佳的手机游戏，利用技术手段提升游戏品质、收入和利润。

　　目前，收购标的运营的游戏以棋牌社交类产品为主，如今正在拓展、改造更多类别的新游戏。其主要市场在美国，研发机构分布在以色列、美国等多个国家，在中国境内无任何业务。

　　巨人网络公告称，目标资产2015财政年度实现营业收入总额7.25亿美元（约合人民币48亿元），实现Adjusted EBITDA（经调整后的税息折旧及摊销前利润）2.82亿美元（约合人民币18.7亿元）；2016年上半年实现营收4.56亿美元，实现Adjusted EBITDA 1.87亿美元。

　　为了收购标的资产，巨人网络需要筹集50亿美元现金，折合人民币高达300亿元。据巨人网络官方微信文章，其中44亿美元用于支付交易对价。另外1亿美元用于支付交易过程中的费用，诸如的财务顾问费、律师费、审计费、评估机构费用等等。

　　在借壳世纪游轮上市时，巨人网络募集了高达50亿元的配套资金，但这些资金都有特定的用途，无法直接运用于此次并购。

▲巨人网络50亿募集资金投向

　　为了完成此次并购，巨人网络组织了一个阵容堪称豪华的财团。包括巨人网络自身，这个财团总计有11位成员，其中最知名的有：鼎晖基金（中国最大的另类资产管理机构之一）、弘毅投资（联想旗下股权投基金）、云锋基金（马云旗下投资基金）三家。

▲马云和史玉柱

　　不过，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者目前尚不清楚这个财团成员的出资明细。但在公告中，巨人网络表示，旗下公司巨人香港拟出资 100 万美元参与财团--相比整个财团50亿美元的规模，巨人网络方面的出资几乎可以忽略不计，其主要资金还是来自于马云、联想、鼎晖等金主。

　　尽管巨人网络方面出资不多，但它在整个交易中占主导。《财团协议》规定，巨人香港为财团主导出资人，主导出资人可以：

　　1.自行决定其葡萄牙队在国际比赛中击败对手他出资人对财团的出资金额，并可以(i)减少任何出资人的出资承诺到少于其出资承诺函规定的金额，或者(ii)自任何出资人处收悉关于其愿意增加出资的更新版出资承诺函后，同意该等增加。

　　2.允许一个或多个新增投资方作为新增出资人加入财团，为完成交易提供额外的股权资本，但应在允许新增投资方加入前咨询其葡萄牙队在国际比赛中击败对手他出资人。

　　史玉柱如此大动干戈，显然是值得的。

　　去年前三季度，巨人网络的利润总额为3.65亿元，远低于此次收购标的去年全年18.7亿元的利润额。与之形成鲜明对比的是，巨人网络目前市值高达839亿元，而收购标的卖价只有290亿元左右。

　　过去两年，巨人网络的发展并不顺利。2012~2014年，其归属于母公司股东净利润分别为12.37亿元、13.05亿元、11.61亿元，但到了2015年前三季度，这一数据只有2.22亿元。

▲巨人网络主要财务数据

　　业绩大幅下滑，让史玉柱也坐不住了。去年，史玉柱开始对巨人网络进行改革，他一下就免掉了133名干部，干部总数从160名降为27名，同时他还声称要做末位淘汰，赶走“兔子”，引入“狼文化”。

　　在实施上述改革后，巨人网络业绩有所好转。业绩预告显示，今年上半年，巨人网络归属上市公司股东的净利润在4.17亿元~5.42亿元之间。

　　延伸阅读

史玉柱、马云等人44亿美元收购以色列游戏公司

作者| 倪浩 卢戈 来源| 环球时报

　　美国凯撒娱乐集团7月31日发表公告称，中国财团以约44亿美元现金，收购集团旗下凯撒互动娱乐的以色列游戏公司Playtika。外媒分析称，中资财团击败诸多竞争对手，获得全球游戏市场的又一重要据点。考虑到Playtika的主要发展方向与盈利前景，这表明中国企业正高度关注并看好快速增长的游戏产业，并期望通过收购，达到扩大全球市场影响力的目的。

　　突飞猛进的高盈利公司

　　彭博社7月31日报道称，该中资财团以史玉柱的巨人网络集团为主、另外还包括马云的云峰基金、卢志强的泛海集团等，阵容相当强大。转让后Playtika将继续在以色列独立运营，现有管理团队也将全部保留。该交易最终完成预计将在今年下半年。

　　《以色列时报》7月31日报道称，Playtika是第一个将免费赌博性游戏引入社交网络的公司。2010年成立时，公司只有10人，现在已经发展到了拥有1300人的高盈利公司。Playtika支持12种语言，每天都有来自190多个国家的超过600万玩家在十几个平台上玩Playtika的游戏。据悉，2014年Playtika收入达5.49亿美元，预计今年全年总收入将达到9亿美元。

　　彭博社称，Playtika在北美棋牌游戏市场中所占份额长期领跑，且份额相当于后二三四名的总和。Playtika在过去5年营收增速一直保持在50%-55%左右，是具有“高度盈利前景的公司”。该公司首席执行官称，此次收购将“使该公司进入发展潜力巨大的新兴市场”。

　　而作为主收购方，巨人网络近年大力实施移动网游电竞战略，并实现借壳上市。彭博社称，收购Playtika有利于中国游戏企业产品的结构转型和多样化，特别是在用户们从PC端和游戏主机，转向移动设备的情况下。

　　对于此次收购，水清木华咨询公司研究总监周彦武告诉《环球时报》，联合收购方中包括中国最著名的投资人和投资公司，他们对游戏产业非常了解，并且对国际投资拥有丰富的经验，“他们的眼光一般不会错”。

　　游戏市场中心正向中国转移

　　彭博社称，中资财团此次斥巨资收购Playtika，击败了来自韩美等国的竞争对手，这表明中国企业期望在全球游戏市场获得立足点的强烈愿望。

　　以色列《国土报》报道称，中国是世界上最大的在线游戏市场，中国企业急切期望到海外拓展业务。

　　目前，网络游戏在中国经济中仍然是增速最快的领域之一。最新发布的《中国游戏产业报告》表明，今年上半年，中国游戏用户人数已经达到4.89亿，游戏销售收入达787.5亿元。而2015年，中国游戏市场营销收入超过1400亿元，年增长率接近30%。“从大的趋势看，全球游戏市场特别是手游市场的中心，正在向中国转移”。据估计，今年全球移动游戏市场规模将达到360亿美元，而中国所占份额将超过20%。

　　中国新闻网游戏频道副主编、伽马新媒项目总监刘再明告诉《环球时报》，以腾讯86亿美元收购芬兰移动游戏公司Supercell为开端，中国游戏产业甚至整个文化产业海外扩张、海外并购的例子将会越来越多，且将成为中国海外并购最为活跃的一个领域。

　　中国游戏产业仍有“短板”

　　《华尔街日报》称，与全球经济增速疲软的大背景相对，全球游戏产业正处于快速增长时期，不断有高盈利的游戏产品被推出。此前任天堂的“口袋妖怪”所引发的风潮，正是这一趋势的写照。来自投行的分析称，中国投资者已经盯上这一获利丰厚的产业领域。

　　刘再明认为目前中国游戏产业仍存在“短板”，“游戏产业的核心是创意，这是中国游戏产业需要补齐的地方，目前中国游戏产业正在以资本的力量通过海外收购进行弥补，以求在内容质量方面追齐国际水平”。

　　目前，中国企业已经积极瞄准全球游戏产业的新增长点，包括移动端休闲游戏、社交类游戏等。

　　来源 ： 每日经济新闻

　　Fanny Chan

　　文章版权归原作者所有

　　Fanny Chan

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